中行美国油价负数_美原油负数

1.问一些美国金融危机的问题

2.为什么原油价格上涨这么快？

3.中行回应被罚5050万说了什么？

4.中国银行“原油宝”这类产品的真实面目是什么样的？

5.六银行全部暂停账户原油开仓！工行连天然气、铜和大豆都停了

问一些美国金融危机的问题

先来回顾短短1年多内的一系列“震撼人心”的消息：

HSBC罕见地发布预警－new century finance倒闭－Bear Stearn告破被廉价收购－ IndyMac等10多家银行破产倒闭－房利美，房地美告破，美政府弃资300亿美元拯救－150年历史的雷曼破产－美林被BOA收购－AIG告破，美政府弃资850亿拯救－高盛，摩根斯坦利转为商业银行－最大储蓄银行Wa-Mu破产－然后就是正在紧张激烈摩擦中的bailout plan。。。。没“赶上”01年的9.11，但在来到美国的第二个年头，现在确确实实感受到了一场金融和经济的9.11――美国次贷危机！感受着房市的哀鸿遍野，华尔街的分崩离析，股市的动荡不堪，全球资本市场的紊乱和投资者信心的一泄千里。。。。

作为一个非金融业的生物学生,,当看到这一堆堆震人耳目的新闻时，3个问题立刻萦绕我心头：什么是次贷危机？它为什么会发生？它的影响为什么会这么大？美国财政部的报告说现在问题的一个关键是信贷市场流动性的缺乏。然而，即使作为一个外行，了解了

这个危机的来龙去脉以后，我必须说这次美国也是全球的次贷危机，根本原因如果用一 句话来概括的话，那就是金融界的贪婪和政府对其的放纵而导致的。信贷市场流动性呆滞只是结果，不是原因。为什么这么说？弄清了那3个问题，就显而易见。

什么是次贷危机？先得了解什么是次贷。美国金融业把借款人分为两个等级: prime 和 subprime。 Prime指那些信用记录较好，收入稳定，资产有保证的借款人；subprime则指那些信用和资产保证比较差的借款人。把钱贷给这些subprime的人，就是次贷。以房贷的形式发放，就是次级房贷。显而易见，把钱借给这些subprime的人，风险很高。那么这个次贷危机是怎样发展而来的呢？

最早要从21世纪伊始开始，网络经济的泡沫后，美国为了刺激经济，大幅降息到40年来 最低水平，政策上也大力刺激消费。降息有3个直接的影响：企业借钱变容易,成本变低，扩张生产更容易；消费者借钱消费更容易成本变低，贷款消费因此更昌盛（特别在美国这样有着借贷消费的民族性的国家）；消费者储蓄的动机降低，更多资金流向市场。 在这样的背景下，房地产开发商开始到处开发项目,而居民也都开始积极买房，房地产业逐渐一遍火热，而房地产的火热，很容易就拉动其它行业比如建材，零售业的上升，进一步刺激消费。因为居民的买房需求被拉动和推动，需求大于供应，房价不断上涨（ 回想当时miami, palm等地的房价）。而房价的上涨进一步刺激了居民和投机商买房。 设想一下，在当时买一幢房，假设50万，首付20％＝10万，剩下从银行贷款，分5年付 清，每年本金加利息9万，那么5年为房子总共付55万。而当时房价涨势喜人，5年后房

子涨价到70万，买了房子，不仅白拿了房子，还尽赚了15万！因此，大批居民涌向银行 贷款买房，投机商更是不会错过这样的计划，大力加入炒房，使得房价进一步升高。房 市的火热程度可想而知。开始阶段，银行和房贷机构贷款的要求还是比较高的，要拿到 房贷需要良好的信用和资产纪录。然而，这样的贷款者有限，这部分市场逐渐达到饱和 。银行和房贷机构如果就此打住，那么就不会有今天的局面。然而，面对房贷的高利润 回报（比如例子中40万5年贷款产生5万的利润，达到12.5％的回报率。实际的可能更高 ），金融界的贪婪，使得他们根本不想就此罢休，而把手伸向了那些信用和资产保证差 的客户，也就是subprime市场。这些人大都没有固定收入，信用记录差，通常很难拿到 房贷。为了赚取高额利润，银行和房贷机构开始放松贷款限制，向这些人提供房贷。当 时甚至出现了无本买房（不需要多少document，甚至无需首付）。而且，银行和房贷机构当然知道这样风险很高，因此给这些人的贷款，利率很高，比prime lender要高很多，以此求得高回报。这些贷款，往往首付低，第一年利率也不高，但采用浮动利率，从第二年或晚些开始，利息会增高很快，借款人还贷压力抖增。然而，如果房价在上涨的话，借款买房的人还是赚的或至少没有损失。因为，虽然如此，那些subprime lenders 还是很乐意借这种高利贷买房，更何况美国人本来就是一个借钱消费的民族！因此，在 银行和房贷机构的贪婪推动下，次级房贷市场在美国蓬勃发展起来。房贷虽然利润高，但一个问题是流动性差，因为房贷往往要10甚至20年才到期。同时次贷的固有风险高。

美国金融业这么发达，精明的银行和房贷机构如此想出了将房贷抵押证券化，以房贷 抵押贷款为资产，发行证券。这样证券被购买后，原来10年，20年的房贷立刻就可以兑 现，流动性大大增强，同时风险也分散给了那些买证券的投资者。前面提到的房利美，房地美就是两家典型的这样的房贷公司。他们从银行把这些房屋抵押贷款买过来，然后转换为证券卖出去，赚取利润差，同时利用得到钱自己也直接发放房贷，再证券化出售。这两家公司垄断美国房贷市场的70％，所以你可以看出那是多少资产，导致后来一旦破产，美国政府要拿出300亿美金来缓救。也有些银行不把房贷卖给房利美房地美这样的公司证券化，而是自己干。典型代表就是Wa-Mu, 导致后来这家最大的储蓄银行因此破产。

可以看到证券化的好处很明显，但一个问题是，证券要获得投资者的青睐，需要好的信用评级。这些次级贷固有的风险明显很高，难以获得高的信用评级。怎么办？这个时候 ，投行就进来发挥了。证券承销是投行的传统业务和强项。这帮精明的人把次级房贷进行分类和整合，挑出里面风险低和高，把低捆绑在一起，成为信用高的高级贷；然后将他们的hedge risk理论运用过来，把少量风险低的次贷跟更多高风险的次贷整合到一起，说可以对冲风险，整体上打包后的产品风险就较低，因为原来高风险的次贷现在也变成非高风险了。那些信用评级公司（标准普尔和穆迪）也真给这些产品评了不错的信用评级。普通投资者，很难评级一个金融产品的信用程度，所以很相信标准普尔和穆迪这样公司的评级。银行，房贷机构生产的次级房贷，加上投行的精心加工后，在获得了不错的信用评级后，就这样浩浩荡荡金碧辉煌地涌向了金融市场。在当时房市好，房价上

涨，房贷借款者违约率低的情况下，这些证券收益率很高，因为迅速受到投资者的青睐和吹捧。美国的养老保险基金，social security基金,保险公司，投行，众多mutualfund, hedge fund以及众多国家的中央银行商业银行纷纷大量购买这些房贷证券。（比如中国1.8万亿外汇储备的1/5就买了这些证券！建行，工行，中行等一共也买了尽10个亿的这些证券！导致美国的这次危机对中国造成巨大无比的损失！！！再比如 Bear Stearn, 他当时的CEO Jimmy不顾风险，大量购买了这些证券，导致后面旗下两只基金破产，Bear Stearn被迫廉价被jp morgan收购）。到此，你大概可以看出，为什么次贷危机的影响会这么广泛。因为太多的机构和投资这购买了好的时候回报高当风险极高的 证券资产，一旦出问题，所有这些机构从生产商（银行，房贷公司）到加工商和销售商（投行）到投资购买者（社保资金，公共基金，对冲基金，投行，银行）都要受牵累，导致现在哀鸿遍野。

所以，贪婪的金融界把手伸向了风险高的subprime市场，然后又精明地将这些风险证券化，并轻松地混过了唯一的监管（信用评级公司），然后将这些风险大量注入金融和资本市场，并颇得同样贪婪的投资者的青睐，使得这一只占美国经济总量不到1％的房贷却把整个美国信贷和资本市场以及国际市场错综复杂地牵连起来，动一发而殃及整个网络。更不用说因信贷和资本市场问题而带来的实体经济等下游问题. 然而，他们觉得这样还是没有把这个次级房贷充分利用，保险公司也要进来捞一把。因为这些证券的固有高风险，保险公司向购买这些证券的投资提供担保，前提是你得付相当高的premium。（比如，AIG，就承担了总价约4000多亿的这类证券的担保，使得当它自身的信用评级骤然被降低时，它需要立刻拿出近1000亿美元来做collateral，而陷于破产边缘而受助于美国政府850亿美元的天价救助。）一直说美国的金融业发达，derivative 发达，真不是吹的，对一个房贷，能这么开发利用得淋漓尽致，必须得佩服一下。

无论房贷和其证券的高回报，都是建立在房市的稳定和上涨基础上。当2004年，美国政府开始大幅加息，收紧货币后，房市的泡沫开始浮出水面而逐渐捅破。利率上升后，借贷买房的成本大大升高，借贷买房的需求开始减少。而那些收入本来不具备买房实力但又已经以浮动利率借贷买了房的subprime lenders，也发现月供陡增，自己根本无力偿还。违约率迅速上升，foreclosure因此也急速上升。需求的下降和foreclosure的增加，导致房价开始下降。房价下降后，很多借贷买房的人发现，自己现在房子的价值比贷款的本金加利息要低，已经资不抵债，因为很多人开始疯狂想把房子甩手，卖房子的大量增多而买房子的大量减少，使得房价进一步垂直下降，还贷违约率不断上升。借款人都不还债了，银行和房贷机构资金链就周转不灵了，更不用说获得利润。以房贷抵押做资产的证券也因此失去了价值。原来的高利润资产，现在全成了不良资产正因为原来高

利润时贪婪地疯狂扩张这些资产，使得这些资产在这些公司中占到了很高的比重，所以一旦这些资产出现问题，整个公司基本就完了。典型代表如雷曼（其所借债筹资资金是其本身资产的30倍！而很大部分是次贷。所以在这场危机中不破产才怪）。

所以，从上面的分析中，你可以看出这个次贷危机的来龙去脉，看出它为什么又会影响这么大！而就其原因，抛开技术的角度，本质的原因，一方面是因为金融界的贪婪，将钱过度贷给不该贷的高风险subprime lenders，又将一房贷产品的利润榨取利用到了极致,使得它广泛牵涉到了美国国内外信贷和资本市场各个环节。当然美国很多购房者本身的贪婪也是一个原因，很多人没有实力买房，却贪婪地超前消费。另一方面，是因为美国政府和市场缺乏有效的监管，对这种贪婪和冒险行为任期放纵。唯一的关卡－信用评级－也已经跟华尔街混为一体。天下没有只涨的房价和股价，次贷的风险显而易见，金融从业者本身也很了解这个风险，然而却很少有人真正去规避这个风险。为什么呢？

因为金融企业和个人高利润的贪婪追求，往往使得他们很敢于冒险。金融行业的运作模式，则使得他们往往不会考虑长远效应，只管尽可能地抓住眼前的机会，赚取尽可能多的capital，从而获得高额的季度和年度. 所以明知房价有下降的一天，但当房价好的时候，他们还是不顾后面的风险，先抓取眼前的机会赚一笔，即使它是短暂的。所 像bear stearn, 雷曼这种，1年多前在问题爆发之前，收益还好得出奇！华尔街的根本运作模式，是筹集别人的钱来投资，面对高风险但高回报的项目，赚了他们可以获得高额,亏了也反正陪的是投资人（shareholder）的钱，他们自己已经赚得钵满盆

溢。所以，他们很敢于冒险，只顾短期利益，不顾长期后果。只有政府加以限制，才可控制他们的这些过度冒险行为。但美国政府一直标榜和倡导自由资本经济，对华尔街 和整个金融市场缺乏监管，现在终于尝到了苦头，开始用类似于社会主义的方式来解救这样一场危机，确实也让人觉得有点可笑。资本主义社会周期性地出现金融和经济危机，缺乏对这种行业性短期风险投机行为的监管不能不说是原因之一。

了解了这个次贷危机的来龙去脉和原因，他之所以有如此大的破坏力就显而易见了，可以进一步预测它的后期影响，评价paulson的bail out是否应该和可行，思考这样一场危机给中国带来怎样的启示（中国现在很多现象其实跟美国这次次贷危机发生过程很像）。

为什么原油价格上涨这么快？

周四，欧佩克+（欧佩克与非欧佩克产油国）宣布将石油减产协议延长至4月底。听到减产的消息，不仅国际油价先涨为敬，而且高盛甚至给出了三季度油价突破80美元/桶的预判。

还记得大约一年前，国际油价一夜暴“负”，闹出了中行原油宝的大乌龙。也就不到一年时间，国际油价的天怎么说变就变？

原油不仅是大宗商品之王，也是股市里的重要题材。本文将从聚焦3个维度，来探讨油价V型反转背后的机会：

前因后果对策

一. 前因

石油在需求端，与国际经济形势密切相关。因此，当一年前疫情席卷全球、股市暴跌之时，在悲观的经济预期下，石油的需求自然是萎靡不振。

而在供给端，世界上主要的石油出口国不到20个。如果这些国家能够步调一致，从理论上是可以随心所欲的控制油价的。而为了达成这一目的，富得流油的沙特做起了带头大哥，带领各产油国成立了意在通过限产来涨价的欧佩克。（在经济学概念中，像欧佩克这样的组织被称为卡特尔）

数字人民币系列之三：王座下的阴谋（3/6）

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尽管看起来能在原油市场呼风唤雨，但实际上欧佩克面前要面对3座大山：

1.欧佩克成员国内部的矛盾

只有当欧佩克所有成员国都认真履行减产协议，国际油价才能出在高位。但问题是，减产也意味着有价无市，所谓的高油价只不过是直面富贵罢了。所以，站在博弈的角度，每个成员国都有动机在他国减产之时，自己偷偷增产，赶紧把直面富贵落袋为安——可是如果所有成员都这么想，所谓的减产协议就只不过是一纸空文。

另外，作为产油主力的中东国家虽然都有着相同的信仰，讲着同样的语言，但是彼此之间却是谁也不服谁。且不说沙特、伊朗分别拉起了逊尼、什叶两大山头，甚至沙特都无法摆平自己阵营里的小弟。比如卡塔尔早就看不惯沙特，于是在2019年初退出了欧佩克。

2.欧佩克与非欧佩克产油国的矛盾

非欧佩克产油国，以前主要是俄罗斯。

尽管俄罗斯已从世界霸主堕落成一个靠出过活的二流国家，但瘦死的骆驼比马大，地大物博，且还武力值爆表，俄罗斯仍然是欧美重点提防的对象。

所俄罗斯并不怕沙特来硬的，毕竟后者只不过是一个表面镀金的封建国家。俄罗斯不是欧佩克成员国，也就没有义务遵守减产协定，所以，欧佩克减产让油价上涨，俄罗斯反而占了便宜。

更要命的是，现在不仅是沙特和俄罗斯划江而治的问题了，而是沙特、俄罗斯、美国三足鼎立的局面。

3.页岩油的冲击

页岩油可以简单理解为品位不高的原油（此处不是学术很严谨，需要有油页岩资源）。然而，技术进步和油价上涨，会让曾经没有开采价值的资源，变得有利可图。

实际上，美国自身的石油资源并不少，近在咫尺的墨西哥湾里，就有不少大油田。后来，页岩油又极大的增加了石油的供给，再加上美国制造业外流，导致石油需求的下降——美国从石油进口国变成了出口国。

页岩油动了传统产油国的奶酪，沙特和俄罗斯早就对页岩油不爽了。不过，页岩油在成本上是处于劣势的。页岩油根据开采条件不同，其成本大致在每桶30美元至50美元，要比沙特、俄罗斯的采油成本高出不少。

于是，大约在去年这个时候，沙特拿出杀敌一千自损八百的觉悟，大量增产，并以跳楼价甩卖原油，意在挤垮美国的页岩油。结果这招真的奏效了，去年二季度，美国页岩油钻探的先锋，切萨皮克能源公司市值暴跌超90%，申请破产保护，成了行业近5年来最大的破产事件。

二. 后果

沙特的目标初步达成，萨勒曼亲王高调表示：“（美国页岩油）钻井的时代，已经永远结束了。”

终于可以限产涨价了——信心爆棚的沙特，甚至同意俄罗斯小幅增产。但沙特可能高兴得有点早，有两个逻辑会在暗中侵蚀其自信的根基：

1. 随着油价的进一步攀升，页岩油可能卷土重来。毕竟只是山姆大叔那边只是公司在财务上破产，但是技术还在，就算是破产后无法东山再起，接盘的公司仍然可以用页岩油钻井技术赚钱。尽管美国页岩油井数量还没恢复到疫情前的水平，但已经从2020年的低点开始回升；

2. 油价上涨无疑是在给光伏、风能等替代能源，以及新能源车送助攻。按照经济学的规律，一种商品涨价，会刺激其替代品的需求上升。如果重回高油价时代，充满电没公里只要5分钱的“人民神车”五菱宏光mini EV不是更香吗？

三. 对策

尽管欧佩克很努力地想控盘，但国际油价仍然呈现出明显的周期性。

国际油价大涨，无疑直接利好“三桶油”——中国石油（601857）中国石化（600028）中海油（美股代码CEO）。但是从股价长期走势来看，尤其是中石油、中石化，没有成长性也就算了，但是连周期股波段易机会都不给这就过分了，直接走走成一路阴跌的大熊股，说多了都是泪。

其实精于消费股的巴菲特，也买周期股。股神就曾在十几年前在港股抄底中石油，爆赚了一笔。只不过，巴菲特持有了3年就开始清仓了，也就是说股神只是因为中石油超跌才参与，并不是看好长期前景。

但如果把眼光拓展到整个油气板块，甚至是传统工业领域，实际上还是有一些机会可以关注的。

例如2020年7月，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦，收购了一批天然气管道公司，交易总额约100亿美元。

来源：澎湃新闻

在股神的启发下，我们对于油价上涨的对策，可以关注以下2个投资逻辑：

1. 在碳中和的大题材下，化石能源中，碳排放量更低的天然气，将因为需求激增而扩张产能。BP（英国石油公司）就曾在报告中预测，到2035年，天然气在一次能源（能从自然界中直接利用）中的消费占比将接近25%，仅次于石油。由于油气的价格是正相关的，油价上涨也会带动天然气涨价；

2. 管道是天然气运输最重要的方式之一。目前我国正在大力加强天然气管网建设，三桶油已经将管道资产剥离并转移至管网公司。而且我国管网建设现在仍处于建设期，因此管道材料的供应商将迎来需求的改善。

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中行回应被罚5050万说了什么？

中国银行表示，坚决接受“原油宝”事件处罚 ，严肃问责责任人。

据银保监会官网5日消息，近期，中国银保监会就中国银行“原油宝”产品风险事件依法开展调查工作，对所涉违法违规行为作出行政处罚决定，并采取相应的监管措施。其中，对中国银行及其分支机构合计罚款5050万元。

中国银行官网发布公告对此事进行回应：今天，中国银行保险监督管理委员会公布了关于中国银行“原油宝”产品风险事件行政处罚决定。我们坚决接受处罚，认真落实相关监管措施，针对产品管理不规范、风险管理不审慎、内控管理不健全、销售管理不合规等问题，深刻反思、汲取教训、举一反三，对有关责任人员依法依规严肃问责。

扩展资料

部分投资者仍在维权

"5月的时候，中行已经来讨论过补偿方案。"投资者小汪（应受访者要求为化名）告诉记者，自己在原油宝产品中总计投入了10万元，"比起那些动辄百万的人来说，我可能小巫见大巫了。"

4月20日，国际油价大跌，美国WTI原油期货5月合约暴跌至-37.63美元/桶，创下历史首次负值纪录。小汪投资的的"原油宝"产品出现了史无前例的亏损。"本来以为最多输掉底裤，谁知道这负油价，岂不是要倒贴银行底裤？"

因为监管的明确要求，"倒贴底裤"最终没有发生。据小汪介绍，中行此前已就投资者的相关损失提出了解决方案：中国银行将承担客户负价亏损，并将根据客户具体情况，在保证金20%以下给予差异化补偿。

根据中行的方案，小汪不必"倒贴"给银行负值部分的损失。而本金部分他将能拿回大约2万元左右作为"补偿"，这相当于其投资损失了80%。小汪告诉记者，中行方面明确表示，如果不接受这一方案，可以选择进行民事诉讼。"打起官司，时间漫长还耗费精力，想想还是接受了这一协议。"

不过，据小汪介绍，目前仍有部分投资者并未与中行达成协议，选择与中行对簿公堂的也并不在少数，而这其中大部分是投资规模较大的投资者。

北晚新视觉网—中行回应因“原油宝”事件被罚5050万：接受处罚，及时出台和解补偿方案

中国银行“原油宝”这类产品的真实面目是什么样的？

随着生活水平的不断提高，人们早已不满足将钱存在银行里吃少得可怜的利息了，更多的人选择了用理财的方式使自己的资产得以升值。而在理财这一块里，最受欢迎的必然就是银行理财了，道理很简单，因为信任银行，信任实体，也觉得有银行在，至少出了问题有个地方可以说理。银行理财在某个群体中，被认为是和存款同样零风险的理财方式，区别仅在于这个利润更高。可事实真得是这样的吗？银行理财真得能做到万无一失吗？答案必然是否定的，否则也就不会有近期闹得沸沸扬扬的?原油宝?事件了。那么，像?原油宝?这样的理财产品的真实面目究竟是什么样的呢？

一、什么是?原油宝?？

要知道?原油宝?事件到底是怎么回事，首先得明白什么是?原油宝?。

原油宝?就是由中国银行推出的一个理财类产品，其自称在理财产品五级评级中的属于中等水平。然而，油于原油价格的巨大波动，实际的风险等级已经超越了银行对投资者风险等级的要求了。因为今年疫情的原因而出现了负油价，?原油宝?的真相才开始浮出水面。

二、?原油宝?的真实面目 原油宝?的帐户实质上就是一个虚拟帐户，中行以自营资金参于到外盘的交易中去，而并不是来自于实时的客户帐户资金。所以，这就导致了最后出现投资者亏光了自己的所有投资不算，还倒欠了银行的钱。在经过了一段时间的发酵以及监管部门的及时出手，最后，中国银行自己承担了穿仓的那部分，也就是相当于投资者欠银行的钱由银行自己承担了，但是，投资人自己本金的全部亏损依然是不可回避的事实。

不管是银行理财还是其它类型的投资理财方式，投资者需要清楚的是投资总是有风险的，即使是银行理财也不可能避免这样的结果。所以，投资者在选择理财产品时，还是需要按照自己的真实实力去挑选产品，万万不可盲目的追大追热。

六银行全部暂停账户原油开仓！工行连天然气、铜和大豆都停了

4月28日上午9:00起,工商银行官网暂停账户原油、账户天然气、账户铜和账户大豆全部产品的开仓交易，持仓客户的平仓交易和已经预设的转期，以及连续产品份额调整均不受影响。至此，国内推出账户原油交易的六家主流银行全部宣布暂停账户原油开仓，而工行更是成为首家主动宣布暂停所有能源和农产品账户开仓交易的大行。

业内人士认为，在国际油价暴跌至负值导致中行原油宝众多客户惨遭“穿仓”之后，这些银行主动按下“暂停”键，可以有效防止出现类似风险，同时也说明银行业内或许正在开展账户商品交易的全面自查梳理，未来监管部门对银行开展衍生品相关业务的要求会更严，标准会更高。

中行率先宣布暂停新开仓

北京时间4月21日凌晨，美国WTI05原油期货合约在最后交易时段，价格一度暴跌至-40.32美元/桶，最终结算价报-37.63美元/桶。挂钩该合约的中行原油宝产品以此价格为投资者平仓，导致多头持仓客户的本金

一夜归零，还倒欠中行大笔保证金。

4月22日，中国银行发布《关于我行原油宝业务近期结算和交易安排的公告》称，鉴于当前的市场风险和交割风险，自当日起暂停客户原油宝(包括美油、英油)新开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。

其余五家银行迅速跟进

事实上，国内共有六家银行推出账户原油业务。除中行外，还有工行、建行、交行、民生和浦发。虽然这些银行并未出现这种亏完保证金还要倒赔的险情，但受到“原油宝”事件的警示，它们迅速跟进中行，也纷纷宣布暂停。这些银行均表示，作出这样的决定是出于对国际原油市场价格、流动性等风险因素的考虑。

4月22日当天，建行就发布公告称，鉴于当前的价格风险和流动性风险等因素，根据相关规定，自公告之时起，暂停账户原油Brent与账户原油WTI品种月度合约的开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。

当日建行还发布了一份“关于账户商品交易业务WTI200约交易规则的提示公告”。公告称该行有权调整这一合约的到期处理时间和处理规则，对客户到期未平仓持仓进行现金结算；建议客户充分关注近期原油市场价格波动风险，可以在该合约到期前选择主动平仓。

交行4月22日那天也向客户提示风险，同时表示，因国际市场出现异常状况（包括但不限于国际市场报价中断或价格瞬间出现大幅波动），交行有权暂停交易或调整报价。

次日，，交行和浦发正式宣布暂停账户原油业务新开仓。交行称，鉴于当前原油市场价格风险和流动性风险等因素，暂停记账式原油产品的新开盘交易，现有持仓客户的平盘交易不受影响。浦发则宣布：鉴于当前原油市场价格风险和流动性风险等因素，自2020年4月24日早8点起，暂停账户原油产品的开仓交易（市价、挂单开仓交易均无法成交），合约到期后无法展期；现有持仓客户的平仓交易不受影响。

4月25日，民生银行也宣布，鉴于当前的价格风险和流动性风险等因素，自4月27日早9点起，暂停账户能源北美原油、国际原油的开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。

值得注意的是，虽然都暂停了新开仓交易，但对于已经持仓的客户，各家银行的处理并非完全一致。其中建行明确表示有权调整200约的到期处理时间和处理规则，对客户到期未平仓持仓进行现金结算；浦发则向客户明示合约到期后无法展期。但工行规定，持仓客户已经预设的转期以及连续产品份额调整不受影响。

银行账户商品交易不只有原油

北京青年报记者了解到，国内银行推出的账户商品交易模式基本类似，业务内容也并不限于账户原油。

根据建行官网介绍，账户商品包括账户能源、账户基本金属和账户农产品等三大类。账户能源包含账户原油WTI、账户原油Brent等，账户基本金属包括账户铜等，账户农产品包括账户大豆等。账户原油WTI价格参照纽约商品交易所（NYMEX）西德克萨斯轻质原油（WTI）期货价格，账户原油Brent价格参照洲际交易所（ICE）布伦特原油(Brent)或者纽约商品交易所（NYMEX）布伦特原油(Brent)期货价格；账户大豆价格参考芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货合约报价；账户铜价格参考纽约商品期货交易所（COMEX）铜期货价格。

各家银行的产品设计和交易规则都类似。比如，都采取只记份额、不提取实物的方式，都有人民币和美元两个币种，T+0交易，客户通过先买入后卖出平仓或（看涨做多）或先卖出后买入平仓（看跌做空）获取价差收益。客户都可以通过网上银行、手机银行等电子渠道进行开户和交易。

但是各家银行的投资起点和交易点差等细节还是有显著区别。比如，有的银行的账户原油起点为1桶，有的银行为0.1桶。交易点差的差异则比较大，同一家银行不同品种之间还有区别。有的银行大部分品种点差稳定在1%，有的银行部分品种会高达5%。

特别是移仓日期的选择，各银行也有所不同。中行规定在合约最后交易日前一天移仓，其他银行选择提前5-6天。正因如此，只有中行的原油宝这次惨遭“围剿”，其余银行都逃过一劫。

工行还停了账户天然气、铜和大豆

目前来看，其他银行都只暂停了账户原油的开仓，只有工行把范围扩大到账户天然气、账户铜和账户大豆。

有业内人士认为，最为国内最早推出账户原油交易的银行，工行对账户商品交易业务还是相对比较谨慎。三月中旬，国际原油市场价格剧烈波动，油价跌成“矿泉水价”，趁机抄底的投资者日益增多，却发现工行当时已经暂停人民币账户的买入交易。

自3月13日起，工行APP已暂停人民币账户北美原油和国际原油两个连续产品的买入交易，平仓交易、美元账户原油投资则不受影响。客户在下单确认时，工行APP会提示：“由于您购买产品已达到我行人民币账户商品和账户外汇总交易净额上限，目前已不能买入新开仓（做多），平仓不受影响；待总交易净额恢复到限额以内后，您将可以重新买入新开仓。”

工行人工客服则称，因为总交易金额达到上限，人民币账户原油、人民币账户天然气、人民币账户大豆、人民币账户外汇都无法进行新开仓业务，但是客户可以通过先卖出后买入的方式交易。

北京青年报记者了解到，有客户当时因为无法在工行做多抄底，转战中行原油宝，结果惨遭“负油价”绞杀。

账户原油交易到底是业务创新还是钻监管漏洞？

“原油宝”穿仓之后，众多投资者亏损惨重，正在与中行和有关部门交涉。目前，该事件最后如何处理尚无最终结果，但业内人士已经在检视此类由银行推出的账户商品交易存在的风险隐患。

北京青年报记者了解到，众多投资者对中行原油宝的质疑包括：是不是推销给了风险不匹配的投资者；到底算理财还是算期货；归银保监会还是证监会监管；究竟合不合法。而这几个问题对于开展此类业务的其他银行一样适用。

不同风险的产品匹配不同风险承受能力的投资者，近年来，股票、期货、私募基金等风险较高的投资领域一直在完善这一制度，但对于以安全稳健为特色的银行来说，似乎考虑得并不充分。

原油宝挂钩的是境外原油期货合约，风险高，对专业金融知识的要求高，并不适合普通投资者。但是在银行的“包装”下，这类产品门槛低至几十元就能参与，也没有杠杆，无论是银行还是投资者都觉得风险可控，风险等级也只定为R3级，平衡型投资者就可以参与。但事实上，这次原油宝的风险比R5还大。所以，“原油宝”的一些客户连做多做空都不知道，完全以买股票的心态操作。

事实上，随着国际油价波动，从境外交易所修改规则允许出现负值开始，原油期货就出现了穿仓可能，只不过中行没有及时调整规则，普通投资者更是想也想不到。而其他银行只不过凑巧提前移仓躲过一劫，但之前他们也跟中行一样，并没有就负油价专门进行风险提示。

此外，从进入门槛看，这些账户商品交易都存在对国际期货标准的交易单位进行拆细的操作。比如，国际市场原油期货合约的最小交易单位1手是1000桶，而国内这些银行1手就是1桶，0.1桶就可以交易。有监管人士表示，这些产品的设计原理，实则缘起于银行根据客户实际需要推出的结售汇业务，此后不断延伸至贵金属及商品领域，但已经逐渐偏离了银行最熟悉的业务领域。

原油宝到底应该归银监会监管还是归证监会监管也是一个叫人难回答的问题。如果把它视为参与境外期货交易，就该归证监会同商务部、国资委、外汇局等部门共同监管，可它又没有杠杆，跟一般期货还是有区别，而且这些投资者也不是直接在境外期货交易所交易；如果把它视为银行理财产品，就应该由银保监会监管，可它实际做的又是境外期货合约的交易，跟代客理财完全不同。

因此，有业内人士指出，这类银行推出的账户商品交易，目前还处于监管的灰色地带。也正因为如此，留下了很多漏洞需要银行和监管部门一起修补完善。