三国 博弈论_三国博弈油价承压

1.盘点2015，展望2016，世界经济将会呈现出怎样的发展态势

2.展望2016，何时能够经济复苏

3.原油价格大跳水，国内油价会怎么样？

4.今年石油价格还会跌吗

5.今年的经济怎么样

盘点2015，展望2016，世界经济将会呈现出怎样的发展态势

当前，国际金融危机已经过去6年多时间，但全球经济依然并不平静，各类潜在风险相互交织，并折射出全球经济的四大显著特点：

首先，全球经济仍难以摆脱深度调整压力，全球已由国际金融危机前的快速发展期进入深度结构调整期。全球经济复苏步伐低于预期，产出缺口依然保持高位，一些国家仍然在消化包括高负债、高失业率在内的金融危机的后续影响。同时，由于劳动力人口老龄化、劳动生产率增长缓慢导致全球经济潜在增速下降，大多数经济体仍需将“保增长”作为首要任务。

而相比之下，全球贸易增长则更为缓慢。根据世界贸易组织（WTO）发布的全球贸易增长最新预测，2014年和2015年全球贸易额增长预期分别下调为3.1%和4%，远远低于2008年金融危机前10年平均贸易年增长率6.7%的水平。而各大国际组织也很可能高再次高估全球经济增速。实际上，2014年已经不是第一次高估经济增速了，IMF对全球经济从2011年以来基本上都是高估的，专门负责美国经济预测的美国国会预算办公室更是从2007年以来每一年下调对潜在产出的估计，这是非常罕见的。基本上，高估经济增速是全球群体性的失误，这很可能预示着潜在经济增速下降将成为全球经济的“新常态”。

其次，大宗商品繁荣周期结束引发价格危机。今年以来，由于供过于求拖累价格，全球大宗商品价格下跌5%左右，这也是2011年大宗商品价格达到峰值后连续第三年出现下滑。特别是随着美国页岩油产出超过OPEC的闲置产能，原油市场的定价机制将主要由美国页岩油的边际成本所决定。美国页岩油生产增加正在给全球能源流动产生越发深远的影响，并削弱OPEC的定价能力。在全球能源供应过剩和“三国杀”式国际博弈中，国际油价更是油价自由落体式的下落，较6月高位跌幅48%，创五年来新低。而由此触发的大宗商品暴跌浪潮，无疑是自2008年金融危机以来最严重的。

第三，各国经济复苏格局分化加剧多重风险。发达经济体和新兴经济体两大板块经济复苏态势不平衡。2008年国际金融危机以来，美国通过三轮 QE

释放流动性，压低国债收益率，推升房市股市价格、并通过财富效应促进经济增长。页岩油技术革新带来的原油生产放量也导致其能源进口依赖度下降，贸易逆差收窄使美国经济走上稳健复苏的轨道。今年三季度美国经济增长率大幅上调至5.0%，创下了过去11年以来之最，10月份失业率回落至5.8%，为六年来新低。欧元区和欧盟三季度GDP环比增长0.2%和0.3%，虽然比二季度稍有改善，但仍处于衰退边缘，欧洲经济很大程度上依然受到货币周期驱动，内生增长动力严重不足。日本经济4至6月的按年化计算，季度环比大幅萎缩了7.1%，“安倍经济学”几乎宣布破产。

世界各国走势分化、结构分化、周期分化导致政策进一步分化。美联储退出量宽、美元步入升值周期，以及主要经济体货币政策分化意味着资金在各个经济体中出现“大进大出”的压力将增大，将会导致全球金融资产价格，加剧导致市场波动率以及多重经济金融风险。

最后，全球经济失衡状况逐步有所减弱。近两年，发达国家要减少经常项目赤字,而新兴和发展中经济体要通过提高国内需求（包括消费和投资），,来减少经常项目顺差,将经济增长的源泉从出口转移到国内需求上，以国际收支账户为主要特征的全球贸易和资本流动失衡已由2006年的峰值缩小了三分之一以上。由于发达经济体仍旧在全球需求中占相当大的比重,所以外部需求疲软会影响到新兴和发展中经济体,尤其是那些以出口为经济增长动力的经济体。

展望2015年，全球经济整体仍将缓慢弱势复苏，联合国预测，2015年全球经济将增长3.1%。世界贸易组织（WTO）预计，2015年全球贸易量将增长4%。联合国贸发会议预计，2015年全球跨国投资规模将从2014年的1.6万亿美元扩大到1.7万亿美元。

然而，2015年全球经济格局受制于三大变量，一是能源和大宗商品下跌导致全球性通缩风险。疲弱的需求，庞大的库存将导致2015年大宗商品价格、国际油价仍难以摆脱持续走低的局面。

二是美元已经进入强势周期，不仅会加速资本外逃，也进一步打压经济，使许多以美元计价的新兴经济体海外债务风险，并推升全球融资成本上升。美联储每一轮QE的退出都会对新兴市场带来巨大冲击，特别是那些具有双赤字、外部融资依赖度高的经济体，容易遭受资本外流和货币贬值的风险。

三是新兴经济体“回溢效应”风险突出。全球主要新兴经济体均受到内部结构调整滞后的困扰。作为赶超型经济，新兴经济体大都取的是增加劳动力投入、加快资本形成以及数量扩张的“要素驱动型”模式。二十年前，大多数新兴经济体依靠全球分工体系深化带动的“斯密增长”创造出规模巨大的全球化红利。而2008年以来的全球深层次调整还将延续，这与国内工业产能过剩、产出缺口不足，将同时并存，随着区域经济一体化的深入和各国贸易联系的不断加强，新兴经济体的“回溢效应”或将更加显著，正普遍面临着为增长放缓倒逼国内改革的重要拐点。

展望2016，何时能够经济复苏

展望2016,全球债务水平高企、货币政策分化加剧、贸易不振等“逆风”将困扰世界经济。尽管如此,美国经济稳步向好、中国深化改革、释放增长动能,则有望牵引世界经济走出“新平庸”。

爬坡过坎

全球经济变局下的复苏之路

历经国际金融和欧债危机双重冲击,世界经济复苏之路坎坷曲折,阴霾尚未完全散去。从全球经济、金融格局看,实体经济与虚拟经济背离的状况未有实质改变,南北鸿沟仍横亘眼前,世界经济“再平衡”之路漫漫。

2015年世界经济艰难爬坡提供了印证。国际货币基金组织将2015年世界经济增长预期调降为3.1%,比前一年低0.3个百分点,为步入复苏通道以来增速最慢的一年。

全球经济增速放缓表现为发达经济体增长有限、新兴经济体增速总体下滑。有报告预测,2015年发达经济体仅增长2%。对新兴市场和发展中经济体而言,增速回落明显,增幅为4%,连续5年增速下滑。俄罗斯和巴西等国陷入负增长,中国和印度则表现较好。

在发达经济体中,由于低油价、支出增加和高科技创新产业推动,美国经济复苏稳步走强,预计2016年仍将有亮眼表现,增长水平至少与上年水平相当。得益于国际油价大跌和量化宽松货币政策,欧洲经济温和增长；但受困于高失业率、贸易低迷和地缘政治风险等因素,再加上低通胀带来的通缩威胁,欧洲经济在2016年的前景仍存有不确定性。

对部分新兴经济体而言,2016年仍将是挑战巨大的一年。中印经济增长势头较为明朗,而俄罗斯和巴西仍将寻求破解滞涨之道。

此外,全球债务水平居高不下,抑制了全球经济潜在增长,2016年世界经济仍将步履维艰,增速有可能低于去年。

暗流涌动

全球复苏态势下的风险交织

展望2016年,世界经济存在诸多变数,较大风险源为美联储加息给世界经济带来的不确定性。尽管市场前期有了较为充分的准备,但资金大规模异动和货币贬值仍会给经常项目逆差、外汇储备有限的发展中经济体造成冲击。而大宗商品价格承压,对出口型经济体而言也不是好消息。

各主要经济体货币政策分化越发显著,对实施宽松货币政策的经济体都将是挑战。总部位于华盛顿的国际金融业协会发布报告称,受美联储加息以及经济增长放缓影响,去年主要新兴经济体面临27年来首次资本净流出,金额预计超过5000亿美元。今年主要新兴经济体还将面临3000多亿美元资本净流出。

全球贸易低迷也是世界经济一大利空因素。受需求下滑、大宗商品价格下跌,以及全球汇率市场波动等因素影响,2015年世界贸易增长预期被数度下调。世贸组织最新预测显示,2015年全球贸易量将增长2.8%,增长率连续第四年徘徊在3%以下。考虑到发展中经济体增长放缓以及全球金融环境的不确定性,2016年全球贸易仍将不振,这增大了贸易保护和货币竞争性贬值风险,给全球经济复苏带来负能量。

在相互依存的世界经济中,一国经济不振会令他国受损。对出口型新兴经济体而言,其经济走弱将产生外溢影响。去年原油价格下跌超30%,铁矿石价格跌幅超过40%。出于对市场份额的竞争,主要产油国未实施限产,预计今年油价仍将在低位徘徊,虽然石油出口国与石油进口国之间出现财富转移,但石油出口国购买力下降以及投资于石油出口国的投资回报率下降,也将伤及石油进口国。对新兴经济体来说,通过结构改革加强自身经济竞争力,才能减少经济脆弱性。

2016年还应密切关注地缘政治走势。中东与欧洲等地区大国角力加剧,此外恐怖主义威胁骤增,牵动着全球市场神经,更会通过金融市场、贸易、产业链等途径影响世界经济。

御风而行

中国经济“新常态”下的路径选择

股市大跌、汇率下探——中国经济在2015年经受了不小的考验。对步入改革“深水区”与“攻坚区”的中国来说,化解风险是必须要迈过的坎儿。从去年年末的中央经济工作会议透露的信息看,守住底线与开辟前景为2016年的经济运行确定了基调。

回顾2015年,中国经济增速渐缓,前三个季度增长率分别为7.0%,7.0%和6.9%。预计全年经济增速在7%左右。这一年可谓中国经济大潮涌动的一年,“互联网+”、中国制造2025、创业与创新,中国经济活力显现。创新驱动正逐步替代要素驱动成为增长主动力,助推中国经济转型升级。

新的一年,中国经济仍需直面挑战:部分行业产能过剩和去杠杆压力较大、房地产去库存需加力、投资增速回落、外贸不确定性增加等。这恰恰说明结构性改革的必要性。

从中央经济工作会议看,决策层对新一年结构性改革、重要改革领域等做出明确部署,提出去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。长期关注中国经济的国际观察家认为,决策层的改革魄力将赋予中国经济新动能。

原油价格大跳水，国内油价会怎么样？

美国著名外交家亨利·艾尔弗雷德·基辛格（Henry?Alfred?Kissinger）曾经说过：“谁掌握了石油，谁就控制了所有的国家。”

2020年3月9日，国际原油市场面对突如其来的集体“跳水”，北海布伦特原油期货一度大跌31%，原油价格降至32.14美元/桶；美国WTI原油期货最大跌幅达33%，原油价降至27.59美元/桶。但在随后的3月11日，经历突然暴跌的美股市场反弹回升，原油价格得以稳定。而如此大起大落的油价波动则源于3月6日的一场石油大壕之间的谈判。

基于新型冠状影响导致全球经济呈现下滑趋势，当中就包括因全国停工及消费因素导致石油延伸产品的需求量出现下滑情况。为保证原油价格稳定，OPEC+在3月6日下午的一场第8次“OPEC+”部长级会议上提出减产商议，旨在缩减原油供给保证稳定的原油价格，但俄罗斯拒绝了这项提议，最终谈判破裂。在3月9日OPEC开始对出口原油进行“打折大促销”，试图通过石油开成本差来迫使俄罗斯接受减产协议，因此就造成国际原油市场股票集体跳水的状况出现。这是继2014年美国沙特石油战争后，原油价格首次跌破30美金/桶。

不得不说，这就是石油大壕之间的战争，以千亿乃至万亿计的战争成本。但回归到我们的本土环境，中国是世界上原油进口最大的国家，据中商产业研究院数据库显示：2019年中国石油进口量为50572万吨，同比增长9.5%；但实际上，中国的石油产量同样不低，在中国石油经济技术研究院发布《2019年国内外油气行业发展报告》中提到，2019年中国原油产量扭转连续三年下降势头，达1.91亿吨，同比增幅为1.1%。

但基于国内石油质量和开难度带来的高成本，进口原油更能满足国内的市场经济性，加上国内庞大的消费体系，因此也推动中国成为全球原油进口量第一的国家，这也意味着国际油价动荡对国内市场同样有着巨大的影响。虽目前国际原油形势并不稳定，但设此次沙特执意要打石油价格战，对于与石油衍生产物紧密挂钩的汽车行业会受到什么影响？OPEC“以本伤人”的背后又能给我们带来多少好处？

每逢国际油价出现大波动时，国内消费者最关注的莫过于国内燃油价格的变化，毕竟与原油产物相关且对我们生活影响最明显的就是燃油问题。那么此次油价波动，会否影响到国内燃油价格走向呢？很显然是一定的，但相对的，实际影响却没我们想象中那么大。

我们首先要明白的是，中国作为原油进口大国，如果直面原油价格浮动而对国内相关产业进行直接调控，将会受到相当巨大的影响，当中存在的巨大不稳定性会使国内经济出现巨大的波动。所以国内对于原油延伸原料价格存在相应的调控机制，而与燃油价格相对应的，就是成品油调价原则。

在成品油调价原则中提到：当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内成品油价格。首先这就保证了国内油价不会因国际油价大幅波动而受到波及，但同时又保持着国际的原油价格平均走势，有力保证国内油价走势平稳，对于我们的好处是免于面对突然暴涨或暴跌的燃油成本。而此次国际原油价格的变动在某程度上会对国内燃油价格造成一定的影响，不过实际影响有多少，就看这场战争的持续时间和双方究竟能将原油价格打压到什么程度。

不过以昨天美股大幅反弹的情况来看，接下来的原油价格走向仍存在巨大的不确定性。但如果此次沙特持续执行价格策略，会对我国的燃油价格有什么影响呢？这点可以参考2014年美国和沙特进行石油战争时，国内的油价调整一览表。

由此可见，即便原油价格一跌再跌，但燃油价格调控幅度都不会太大，所以对于个人用车而言，这种影响变化带来的感觉不会太过明显；但相对的，对于各类出行和运输业来说，这种好处对于它们而言会明显一些。与此同时，与原油衍生原料有着密切关系的汽车制造业也会受此影响。

石油的衍生原料非常多，多到可以覆盖我们的全方位生活，例如在此次疫情中被炒得火热的医用口罩，其中的核心材料-熔喷布就是通过石油衍生原料而来的产物。还有我们平时能看到的塑料、身上穿的锦纶、腈纶衣服、路上铺的沥青、家里烧的燃气，就连嘴里嚼的口香糖都源于石油衍生的石油燃料、石油溶剂与化工原料、润滑剂、石蜡、石油沥青、石油焦等原料。可以说石油在全面覆盖我们的生活，这也意味着石油原料也是大量的制造业的依赖。

在一辆汽车里，除了金属和真皮外，极大部分零部件都是源于石油制品，例如汽车前保险杠所用的胶板就是由聚丙烯而来的塑料，还有车辆的隔音材料、车内的塑料板、人造革等零部件的原料都是石油衍生物。而随着原油价格变动，也意味着供应商的零部件制造成本在变动。

但基于疫情影响，延期复工导致供应商产能出现断层，零部件供不应求的情况越加明显，加上在去年原已萎靡的市场情况，在最近一年里，汽车供应商的处境是相当危险的，有不少供应商都处于奔溃的边缘。但如果此次原油价格战能持续进行，对于供应商而言是一次制造成本的降低，在某程度上能给他们带来一丝喘息的机会，而且如果供应商们能够扛过此次国内的疫情影响，在下半年或许会迎来另一波反弹崛起的机会。

据中汽协数据显示，2019年中国汽车零部件行业销售收入4.28万亿元，2020年预计达到4.61万亿元，且成逐年上涨态势。据不完全统计，目前我国拥有大小汽车零部件企业超过13000多家规模以上汽车零部件企业，以及超过10万家的中小汽配生产企业。而且根据2019年全球汽车零部件配套供应商百强榜显示，中国以7家上榜居于美国、日本、德国之后，位列全球第四。可以说，在核心零部件领域、美、日、德三国基本垄断整个汽车产业链核心部分。

这就意味着中国零部件产能对于全球市场有着极大的影响，而且随着疫情影响，如今国内零部件供应商产能问题已经对海外国家造成相应的影响。根据巴西汽车制造商协会Anfea表示，由于来自中国的零部件缺乏，巴西汽车制造商可能不得不在4月份停产。由此可见，中国汽车供应商在全球市场的重要性，失去中国零部件供给，意味着全球汽车市场可能会面临汽车停供问题，但这也正反映了国内汽车零部件供应商的另一个机遇。

目前国内的疫情已经逐步受到控制，各地企业也逐渐复工，制造业产能也会逐渐恢复。在短时间内，国内可能会出现报复性消费情况，尤其是对于汽车行业而言，这种情况将刺激市场获得进一步反弹，但基于去年的市场形势看，这种报复性消费行为持续的时间不会太长，因此也只能说为车企们赢得一次“疫后补偿”的机会，但在消费回复平静时，这些车企和零部件供应商的出路在哪呢？海外市场或许是它们的出路。

从时间来看，如今国内疫情稳定，但国外疫情却在进一步蔓延，这就意味着国外的生产企业极可能会如我们之前一般，进入停摆阶段，因此也将形成产能断层；而这个断层很可能会由产能已经恢复的中国制造业来弥补，这也为国内的车企和零部件供应商带来更巨大的出口商机，而原油价格下跌，也将会为它们带来更多的原料储备。

从预期来看，若价格战持续执行，燃油价格下调是迟早的事。而相对的，这对于新能源汽车投资者来说并不是一个好消息，从宏观的角度来看，油价降低意味着燃油车的出行成本将得到下降，虽然国内有“地板价”限制，但随着出行成本差距缩小，新能源车的核心优势将进一步缩减，这也可能激发投资者的恐慌性抛售新能源汽车股票，造成新能源汽车股价下跌。

而在最近，越来越多的国内外车企在布局号称“万亿”的中国新能源气场，当中就包含特斯拉、宝马、奔驰、大众、丰田、福特等知名车企，如果在此次的石油战中因为燃油价格下跌而因此投资者的恐慌，那对于这些车企而言无疑是相当沉重的打击。而且对于现在的国内那些靠融资起家的造车新势力来说，这无疑是一波致命打击。

石油之所以能被称为液体黄金，最重要的原因在于它有着极高的利用价值，其衍生产物能够串联在全球经济命脉中，因此它的价格高低也在影响着全球经济的走向。但对于我们这样一个原油进口大国而言，稳定的原油进口量才是关键所在，因此也有了之前的中俄石油供应协议和与伊拉克用铁路换石油的举动。不过对于与石油产物紧密相连的汽车行业而言，原油价格的浮动对于它们的影响无疑是巨大的，带来的可能是机遇，也可能是打击。

（文章配图来源网络，侵删）

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

今年石油价格还会跌吗

2010年10月以来，伴随美国实施的量化宽松货币政策，国际油价呈上涨趋势。2011年初，中东北非局势及相关的不确定性进一步刺激市场恐慌，油价大幅攀升。2月22日，纽约市场油价收报每桶93.57美元，当日涨幅为8.55%，创2008年10月份以来的新高。国际原油价格的持续上升将对世界经济复苏构成极大的挑战，特别是对中国等新兴市场国家的经济发展产生负面影响。当前，石油等国际大宗商品价格上涨以及“热钱”涌入，已加剧我通胀形势，加大我宏观调控难度。我们需要密切关注国际石油价格走势，分析和预判其对我国经济影响，并提前做好相关应对预案。

一、国际油价走势及影响因素分析

（一）近期国际油价走势

2010年5月-9月，受欧洲主权债务危机等因素影响，国际油价在低位徘徊，油价月均值维持在73—76美元/桶窄幅波动。但自2010年10月以来，受美联储量化宽松货币政策影响，国际油价整体持续上涨。10月4日，纽约商品西德州轻原油(WTI)期货收于每桶81.47美元；11月1日，达到每桶83.29美元；12月31日，收盘报89.84美元/桶。

总的来看，2010年国际市场油价年平均价格比2009年上涨28%左右。2011年1月，国际原油价格整体走势依然处于上升渠道。2月-3月份，因阿拉斯加油管关闭、北海原油平台关闭、利比亚引发市场对原油供应担忧，导致国际油价继续窄幅震荡上扬。

（二）影响近期国际油价走势的因素分析

近期国际油价大幅攀升是以下因素综合作用的结果：

1、供求关系因素。一方面，全球经济复苏拉动石油需求增加。据国际货币基金组织预测，2011年全球经济有望增长4.4%，其中，美国增长3%，欧元区增长1.7%；中国和印度经济增长为9.6%和8.4%。尽管增速比2010年有所下降，但呈现“普遍增长”的态势。在此预测背景下，石油需求量增涨预期乐观。欧佩克预计，2011年全球石油日均需求增长将增120万桶，国际石油市场整体需求水平有望恢复到国际金融危机之前的水平。路透社的调查也显示，2011年全球石油日均需求将增150万桶，至8860万桶，主因是发展中国家需求强劲。

另一方面，供给面来看则相对偏紧，增幅难以满足需求。目前全球石油产量大部分来自大油田，随着这些油田逐步老化，其产量呈逐步下降趋势。占世界石油总产量2／3的800个油田的产量平均每年下降6.7%。另外，全球石油新增产能高度依赖的产油组织的供给能力下降。据国际能源署预计，受金融危机影响，全球部分石油开发项目延迟，2011年-2013年间石油产能增量将出现下降。

2、金融市场与投机因素。美国的定量宽松政策向全球释放了大量的流动性，拉低了美元，而美元汇率持续下跌成油价升高推手，石油越来越凸显“金融性”，美元与石油价格之间呈负相关性。美元贬值之后，很多投资者就抛弃美元资产，转向炒作石油等大宗商品，从而推高国际油价的上涨。美国商品期货交易委员会最新公布的《石油期货市场月度报告》显示，作为推动行情主力的基金机构不断做多国际石油期货市场。2011年1月，全球基金持仓的净多头数分别为149466手、169085手、166551手和143317手，与去年同期相别增长37.33%、24.63%、23.94%和43.86%。从这轮油价上涨趋势可明显看出投机炒作的行为。

另外值得关注的一个新现象是美元价格与石油价格“双涨”局面。2011年美国的增长速度为3.6%,欧洲增长1.7%,美国同欧洲之间增长差距估计可能大于2%，欧洲较缓的复苏使游走于欧洲的资本一部分分流到美元市场，一部分分流到石油市场，因而两个市场可能出现“双涨”局面。

3、政治动荡、自然灾害等不确定性因素。当前国际地缘政治和自然灾害风险加大了油价上涨可能性。2011年2月22日WTI原油疯涨表明当前中东北非的地缘政治冲突频频发生引发的风险已经扩大，加上其他大宗商品的价格上涨，增强了人们对国际市场原油供给紧张的心理预期，为石油投机活动创造了条件，加上全球流动性过剩、通胀预期升高将吸引大量避险和逐利资金涌入石油期货市场。

对此，专家分析表示：一方面，中东北非危机及可能的不确定性使得市场投机和炒作行为重新升温，可能将继续推高油价。另一方面，只要地缘政治动荡不蔓延至海湾产油国，国际油价不致对全球经济复苏造成严重影响。根据国际能源总署(IEA )数据，利比亚的每日产油量已滑落约100万桶。但是，如果包含沙特阿拉伯先前增加的每日70万桶产量，几乎能全数填补利比亚短少的原油供应。继沙特阿拉伯后，科威特、阿拉伯联合酋长国和阿尔及利亚三国，也有望于2011年4月把每日油产量提升30万桶。国际能源署也表示，其原油储备约16亿桶，可保证成员国5个月左右的供应。

此外，受2011年3月11日日本本州岛附近海域发生里氏9.0级地震影响，日本对石油的需求至少短期内将下降，当日国际油价一度下降至每桶100美元以下。但是，由于日本是全球第三大石油进口国，灾后重建将消耗大量的能源和原材料，因此，专家普遍认为，日本地震后油价可能在短期将下降，油价中长期走势还有待进一步观察。

（三）本轮油价上涨与2007-2008年油价上涨的比较分析

经分析，本轮油价上涨与2007-2008年有所异同。2007-2008年国际油价经历了一轮大幅度上涨走势，2007年初从每桶约50美元价位，不断攀升至2008年7月11日145.66美元的历史新高。但是，7月14日后，受美国金融危机影响国际油价迅速走低。2008年，油价在100美元价格之上只是停留了三个月，所以，有分析认为投机大肆炒作是当时油价上涨最直接的推动因素。

本轮油价上涨的因素较多，即世界经济复苏带动原油现实与预期需求增长，供给偏紧、金融市场上美元贬值、投机和政治因素等，共同推动油价较大幅度上涨。从短期看，美元流动性泛滥造成的投机炒作因素也是推动新一轮油价上涨周期的主导因素。

二、国际油价变化对宏观经济的影响

（一）对宏观经济发生影响的渠道

国际石油价格变化对宏观经济层面消费、投资和出口都将产生直接或间接的影响，并通过货币渠道对国民经济的产出和价格产生影响。

从国内生产总值增长的三因素分析，对于石油净进口国来说，油价上升将使消费和投资减少，出口下降，因而使国内经济受到不利影响。这种影响落实到货币渠道，国际石油价格上涨产生的影响有两个方面：一方面是石油价格上涨推动总体价格水平上升，而抵消价格总水平上涨的最有效货币政策是提高真实利率，这会对国民经济造成负面冲击。另一方面，一国货币当局应企业高油价成本补偿的要求，可能会取较为宽松的货币政策以稳定短期产出。从中长期看，货币当局却需不断提高利率以应对通胀预期上升，长期和短期政策的协调和转换可能会对实体经济产生负面冲击。

（二）对发展中国家的冲击

在历史上的两次石油危机中，国际油价巨幅上升对发达国家经济冲击程度大于其他国家。这是因为石油在发达国家的能源消费结构中比例大，其经济严重依赖石油。国际油价波动尤其影响美国经济，美国经济总量和原油消费量均列世界第一。国际货币基金组织曾估算，油价每上涨5美元，将削减全球经济增长率约0.3个百分点，美国经济增长率则可能下降约0.4个百分点。

当前，经历两次石油冲击后，发达国家普遍取了应对措施，调整经济结构，发展节能减排，应对高油价的能力大大增强。相反，发展中国家多数正处在工业化中后期，节能产业和替代能源发展慢，单位GDP油耗较高，经济增长对石油依存度较高，应对石油危机的能力较弱。因此，高石油价格可能对发展中国家的冲击更大。发达国家国际权威机构估算，油价上涨，对发展中国家经济增长率的影响是世界平均水平的1.5倍，是发达国家的3倍。

（三）对中国经济的影响

我国1993年开始成为石油净进口国。近年来，我国石油对外依存度逐年提高。2010年我国进口原油2.39亿吨，同比增长17％，石油对外依存度同比上升三个百分点，超过55％，已成为仅次于美国的第二大石油进口国和消费国。预计到2020年，中国石油消费总量将达到6亿吨左右。到2030年，中国石油消耗量的80%需要依靠进口。这表明，我国石油安全形势不容乐观，国际石油市场价格变动直接影响我国内经济发展，具体体现在以下几个方面。

一是加剧通货膨胀预期。我国是石油消费大国，受国际原油、成品油价格上涨影响，以石油为能源、原材料的相关行业成本上升，增加了经营成本，导致服务业价格上涨，进而影响居民消费价格上涨。目前，我国通货膨胀形势仍处于较敏感的关键时期。在这种情况下，国际石油价格持续高涨对上游产品价格上涨形成压力，强化通货膨胀预期。国际能源署、OECD和国际货币基金组织研究表明，如果国际石油价格每桶上升10美元并持续一年，我国通货膨胀率将上升0.8个百分点。“通胀”是2011年中国经济的关键词，宏观调控政策的走向直接取决于通胀形势的发展，而国际原油涨价，将使宏观调控难度增加。

二是减缓经济增长速度。由于国际石油价格上涨对国民经济的影响是非常广泛的，从生产到消费，从成本到价格，从贸易到投资，都会因石油价格上涨而带来不利影响，因而也会降低经济增长速度。据国际货币基金组织预测，国际石油每涨价10美元／桶，亚洲经济增长速度就会下降0.8％。摩根斯坦利2004年研究报告表明，国际原油价格每上涨1美元/桶，中国的GDP将损失0.06%。

三是缩小贸易顺差。从进口方面来看，国际油价走高，石油进口越多，外汇支出越大。我国每年进口石油约用汇350亿美元。从出口方面来看，石油价格越高，下游产品生产成本增加，出口产品竞争力下降，出口受到很大影响。从交通运输来看，石油价格越高，成品油价格上升，运输成本增加，推动生产资料及消费品价格走高。这些因素将导致我国贸易顺差减少。

四是消费者压力加大，企业竞争力下降。国际石油价格上涨，与石油相关产品价格上涨，造成更大范围的企业成本增加，给交通运输、冶金、石化、轻工、渔业、农业等相关产业带来不同程度的影响。这些企业只能将上升的成本向下游企业或最终消费者转嫁，却难以向国外转嫁，这必然使行业利润减少，消费者压力加大，部分企业甚至出现亏损，企业的竞争力下降，全社会的经济活力也会因此而减弱。

此外，我国未能完全实行与国际接轨油价机制，即根据国际油价的变动来调整国内油价。一方面，如果国内成品油价格的涨幅跟不上国际原油价格的涨幅，导致产业亏损，只能向财政申请补贴，从而可能将加大财政压力。2005-2007连续三年，因国际油价大幅上涨，导致炼油业务较大亏损，中石化分别获得100亿元和50亿元、123亿元补贴，而中石油也在2008年年报中披露，当年获得国家财政补贴157亿元。另一方面，当国内油价随前期国际油价上涨后，国际油价却突然下跌，社会舆论对国内油价政策没能及时下调价格产生不满。因此，决策者将在财政压力和社会压力之间挣扎。

总体上看，国际石油价格上升虽难阻我国经济发展势头，但对我国国民经济总体是不利的。若未来我国石油对外依存度继续增大，不利影响会更大，至于影响程度如何，要看国际石油价格上涨的幅度及持续的时间。

三、相关对策和建议

当前，世界经济格局正在发生深刻变化，我国经济发展面临新的机遇和挑战。站在“十二五”开局的起点上，我们应以更加理性的态度，面对国际石油价格的持续上涨，以及中国对进口石油需求依赖程度的不断提高，取长期与短期兼顾的综合配套措施来积极应对国际石油价格上升对我国国民经济的不利影响。　

从短期来看，密切关注国际市场油价变化，控制好由外及内、由下游向上游产品传导途径，控制好通胀预期。一是完善成品油价格形成机制，进一步控制通胀影响。综合考虑石油行业和相关各方的承受能力，利用更完善的补贴政策和消费税杠杆来平抑是油价格上涨的压力，并减轻消费者负担。二是加快推进税改革，积极引导更高效的石油消费模式。切实按照2010年12月中央经济工作会议精神，积极稳妥地推进性产品价格和环保收费改革，进一步推动完善成品油价格形成机制，取有效措施引导更高效的石油消费模式，通过财税改革推动向节能降耗发展方式转变。另外，只有在非常时期，可以考虑通过行政手段强制剥离中国石油市场和国际市场的联系，使用价格管制和财政补贴措施，稳定国内油价。

从中长期来看，在加快转变经济发展方式以降低石油依赖，加快国家石油储备体系建设、加快建设海外原油生产能力、建设多样化的能源通道和运输渠道、开发新能源和可再生能源等多方面的应对措施之外，更要积极参加国际能源合作。伴随第二、三次石油危机冲击,国际石油合作机制在欧佩克和国际能源机构的框架下得以发展并不断完善。充分利用国际能源多边合作机制确保石油供应安全是我国的必然战略选择。当前，面对强大石油价格冲击，我国面临的最严峻形势是有“中国需求”却没有“中国价格”。我国需进一步加强与欧佩克的12个成员国、国际能源机构覆盖的28个石油消费国以及印度和巴西等新兴经济体在内的国际能源合作，参与制定新的全球稳定能源市场机制，提高国际石油价格、供应、需求等信息透明度。

我们应在国际舞台上发出建设节约型社会的声音，坚决消除“中国应为国际油价上涨负责”等错误言论，并指出，中国的经济增长和石油储备并非导致很多国家不得不接受高油价的状况，国际油价上涨是多种因素导致的，中国是高油价的受害者而不是制造者。同时，警惕西方某些国家制造的“石油讹诈”，寄希望中国迫于石油等和原材料进口费用高涨，最终将向西方做出人民币汇率升值方面的让步。

借鉴国际做法，抓紧建立和完善国内的石油期货交易市场，通过远期合同来规避石油价格波动风险，充分发挥石油消费大国的需求优势来影响国际油价形成。我国石油产业应进一步借助各种平台走向世界石油市场，坚持独立发展、多边合作的石油合作之路。

今年的经济怎么样

当前，国际金融危机已经过去6年多时间，但全球经济依然并不平静，各类潜在风险相互交织，并折射出全球经济的四大显著特点：

首先，全球经济仍难以摆脱深度调整压力，全球已由国际金融危机前的快速发展期进入深度结构调整期。全球经济复苏步伐低于预期，产出缺口依然保持高位，一些国家仍然在消化包括高负债、高失业率在内的金融危机的后续影响。同时，由于劳动力人口老龄化、劳动生产率增长缓慢导致全球经济潜在增速下降，大多数经济体仍需将“保增长”作为首要任务。

而相比之下，全球贸易增长则更为缓慢。根据世界贸易组织（WTO）发布的全球贸易增长最新预测，2014年和2015年全球贸易额增长预期分别下调为3.1%和4%，远远低于2008年金融危机前10年平均贸易年增长率6.7%的水平。而各大国际组织也很可能高再次高估全球经济增速。实际上，2014年已经不是第一次高估经济增速了，IMF对全球经济从2011年以来基本上都是高估的，专门负责美国经济预测的美国国会预算办公室更是从2007年以来每一年下调对潜在产出的估计，这是非常罕见的。基本上，高估经济增速是全球群体性的失误，这很可能预示着潜在经济增速下降将成为全球经济的“新常态”。

其次，大宗商品繁荣周期结束引发价格危机。今年以来，由于供过于求拖累价格，全球大宗商品价格下跌5%左右，这也是2011年大宗商品价格达到峰值后连续第三年出现下滑。特别是随着美国页岩油产出超过OPEC的闲置产能，原油市场的定价机制将主要由美国页岩油的边际成本所决定。美国页岩油生产增加正在给全球能源流动产生越发深远的影响，并削弱OPEC的定价能力。在全球能源供应过剩和“三国杀”式国际博弈中，国际油价更是油价自由落体式的下落，较6月高位跌幅48%，创五年来新低。而由此触发的大宗商品暴跌浪潮，无疑是自2008年金融危机以来最严重的。

第三，各国经济复苏格局分化加剧多重风险。发达经济体和新兴经济体两大板块经济复苏态势不平衡。2008年国际金融危机以来，美国通过三轮 QE

释放流动性，压低国债收益率，推升房市股市价格、并通过财富效应促进经济增长。页岩油技术革新带来的原油生产放量也导致其能源进口依赖度下降，贸易逆差收窄使美国经济走上稳健复苏的轨道。今年三季度美国经济增长率大幅上调至5.0%，创下了过去11年以来之最，10月份失业率回落至5.8%，为六年来新低。欧元区和欧盟三季度GDP环比增长0.2%和0.3%，虽然比二季度稍有改善，但仍处于衰退边缘，欧洲经济很大程度上依然受到货币周期驱动，内生增长动力严重不足。日本经济4至6月的按年化计算，季度环比大幅萎缩了7.1%，“安倍经济学”几乎宣布破产。

世界各国走势分化、结构分化、周期分化导致政策进一步分化。美联储退出量宽、美元步入升值周期，以及主要经济体货币政策分化意味着资金在各个经济体中出现“大进大出”的压力将增大，将会导致全球金融资产价格，加剧导致市场波动率以及多重经济金融风险。

最后，全球经济失衡状况逐步有所减弱。近两年，发达国家要减少经常项目赤字,而新兴和发展中经济体要通过提高国内需求（包括消费和投资），,来减少经常项目顺差,将经济增长的源泉从出口转移到国内需求上，以国际收支账户为主要特征的全球贸易和资本流动失衡已由2006年的峰值缩小了三分之一以上。由于发达经济体仍旧在全球需求中占相当大的比重,所以外部需求疲软会影响到新兴和发展中经济体,尤其是那些以出口为经济增长动力的经济体。

展望2015年，全球经济整体仍将缓慢弱势复苏，联合国预测，2015年全球经济将增长3.1%。世界贸易组织（WTO）预计，2015年全球贸易量将增长4%。联合国贸发会议预计，2015年全球跨国投资规模将从2014年的1.6万亿美元扩大到1.7万亿美元。

然而，2015年全球经济格局受制于三大变量，一是能源和大宗商品下跌导致全球性通缩风险。疲弱的需求，庞大的库存将导致2015年大宗商品价格、国际油价仍难以摆脱持续走低的局面。

二是美元已经进入强势周期，不仅会加速资本外逃，也进一步打压经济，使许多以美元计价的新兴经济体海外债务风险，并推升全球融资成本上升。美联储每一轮QE的退出都会对新兴市场带来巨大冲击，特别是那些具有双赤字、外部融资依赖度高的经济体，容易遭受资本外流和货币贬值的风险。

三是新兴经济体“回溢效应”风险突出。全球主要新兴经济体均受到内部结构调整滞后的困扰。作为赶超型经济，新兴经济体大都取的是增加劳动力投入、加快资本形成以及数量扩张的“要素驱动型”模式。二十年前，大多数新兴经济体依靠全球分工体系深化带动的“斯密增长”创造出规模巨大的全球化红利。而2008年以来的全球深层次调整还将延续，这与国内工业产能过剩、产出缺口不足，将同时并存，随着区域经济一体化的深入和各国贸易联系的不断加强，新兴经济体的“回溢效应”或将更加显著，正普遍面临着为增长放缓倒逼国内改革的重要拐点。