公墓股票型基金_新公墓基金价格走势

1.公募基金医药持仓比例创近十年新低公募医药持仓低迷超1年

2.新基金大量的发行，是不是对股市有好处呢？

3.牛市到来，你会买新发行基金吗？

4.公募基金市场数据最新发布：公募基金管理总规模为26.59万亿元

5.2021年基金行情怎么样

6.公募基金清盘线是多少

公募基金医药持仓比例创近十年新低公募医药持仓低迷超1年

公募基金医药持仓比例，已创2013年以来的近十年新低！而且，公募基金对医药配置意愿持续低迷已超一年！医药行业估值已不到25倍，处于行业近十年来相对低位区域。

医药这个昔日被市场竞相追捧的黄金赛道，自2021年7月以来持续回调，当下已被贴上了估值底、机构配置底等一系列标签。

与此同时，医药股的投资价值也被券商反复推荐给公募基金等机构投资者。

4月以来的反弹，新能源势头凶猛，那么谁会成为其接棒者，会是医药吗？三季度，机构会加大配置医药股吗？我们是否该准备上车呢？

阴差阳错的创新药ETF坚守者

2020年4月10日，银华基金创新药ETF正式上市。当日开盘价1.043元，收盘价为1.028元，最低价为1.021元，全天成交超过12亿元。

投资者老王（化名）则是在当日小试牛刀，购入了上千份。

在老王的记忆里，那时的医药正是牛市，被不少忠实粉丝称为永远的机会，那时市场流行一句话：如果说医药板块是A股的黄金赛道，那么创新药就是黄金赛道中的核心资产。

不负所望，在随后的4个月，创新药ETF成交价格于当年8月6日触摸到了上市以来最高点1.638元。不过，老王并没有选择卖出，医药向来是牛股的集中营，还想等等看。

Wind数据显示，截至2022年8月10日，4860只A股自上市以来股价涨幅排名前十五只股票中，共出现了云南白药、片仔癀、长春高新和恒瑞医药四只医药个股。

也许是买入的份额并不多，老王渐渐遗忘了账户中的创新药ETF，阴差阳错地成为了一名持有创新药ETF两年多的坚守者。

截至2022年8月10日，创新药ETF的收盘价为0.975元，老王的这笔投资已产生了亏损。不过，面对医药股自2021年下半年以来的持续调整，超过一年的创纪录低迷周期，面对当下医药股持有者的脆弱心态，坐了三波过山车的老王却并不担心。

除了当下热门赛道新能源外，我觉得长期看医药始终都是朝阳产业，只是现在并不是风口，老王告诉记者。

对于当下的创新药，融通医疗保健基金经理蒋秀蕾接受电话采访表示，创新药之前受到市场、机构的关注，主要是大家看到药企有明显的产出效应。但是，后面市场发现创新药也会受医保谈判降价的影响，此外，市场也担心创新药的持续研发、产出能力。现在市场对创新药的看法过于悲观，因为创新药从研发到产出，需要时间成本，但该有的成果总会有的。

博时基金权益投资三部基金经理张弘在微信上表示，目前A股投资者正在第一次完整地经历创新药投资周期。过去，我们认为创新药行业可能不具备周期性，会延续迅猛向上的发展势头。比如，2017年中国加入ICH，也使我们对创新药投资保持比较乐观的态度。当时，我们预估中国创新药会在5-10年的时间里走向世界。

在张弘看来，基于上述预期，中国的创新药投资出现了两个发展周期，包括实业上的周期和投资上的周期。第一是实业上的周期，中国真正的创新药崛起需要一个过程，在发展过程中往往会出现各种波折。第二是投资上的周期，鉴于创新药市场预期良好，导致短期的泡沫，2020年创新药市场泡沫到达顶点，2021年创新药投资开始回落，后面导致了市场情绪的悲观。在国内需求状态下，创新药投资依旧是大的趋势。只是目前创新药是一个周期成长股，正在经历一定幅度的回调。最近，全球的创新药资产都在缩水，美股创新药也经了历史上最大的回调。

公募配置医药比例已创近十年新低

Wind数据显示，2022年上半年，TMT、金融地产和医药进入了主动偏股型基金减持的主力名单。从减持幅度来看，医药仅次于电子，成为减仓榜的第二位。

中信证券医药研究团队整理统计显示，截至2022年二季度末，全部基金中医药股持仓占比为10.3%，同比及环比分别下降4.58个百分点、1.53个百分点。主题医药基金中医药股的持仓占比为96.95%；扣除医药基金后，市场整体的医药股持仓占比为6.03%，同比及环比分别下降4.29、0.73个百分点，为2013年以来历史最低点。

兴业证券医药研究团队此前曾撰文表示，回顾来看，剔除医药基金的医药股持仓占比于2021Q4降到历史10年的底部水平，在2022Q1相对稳定后于Q2环比进一步下行。

毫无疑问，上述一连串的数据表明，医药板块总体处于超配，扣除医药基金后处于低配，远低于2014峰值持仓比例20%的水平。

确实，券商那边在提醒我们机构对医药的配置很低了。某公募基金经理电话中向记者表示。

而中信证券医药研究团队的进一步研究显示，医药板块基金持仓已达历史底部，疫情防控背景下相关热点领域与业绩增长确定性较高的CXO、医药器械和医疗服务等领域的配置较为集中，但整体估值中枢同比已经大幅下移，处于近几年的估值最底部。

从个股来看，公募基金医药重仓持续聚焦龙头。2022年二季度末，公募基金重仓医药个股数为207只，较2022年一季度末减少41只。2022年二季度末持有基金数最多的前三名股票为：药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科，机构抱团现象依旧明显，超过100只基金持有的股票共计13只，超过50只基金持有的股票共计23只；持有市值最多的前三名股票为：药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科，排名与持有基金数最多的前三名股票一致；从持股占流通股比例来看，2022年二季度末基金持仓占流通股比例前三名股票分别为：九州药业、采纳股份、泰格医药。机构持有流通股比例较大的公司多为行业龙头企业，以及受国内政策变动影响较小、国际化程度较高的中型企业。

与此同时，选择减持医药股的还不仅仅是公募基金，北上资金也选择了一致的动作。来自兴业证券策略团队的研究发现，对比二季度，主动偏股型基金和北上资金对各行业的加减仓比例来看，公募和外资均选择了同步减仓医药、银行、电子板块中的细分行业较多。

公募医药持仓低迷超1年

公募基金对医药股配置创出新低，背后是医药股的持续低迷。

众多机构偏爱的药明康德（SH603259，股价94.51元，市值2795亿元），自2021年7月1日股价在160元/股上方上演一日游后，开启了下跌模式，今年2月中旬最低逼近80元/股，区间最大跌幅超过了47%。截至2022年8月11日，该股的收盘价为94.51元/股。

千亿疫苗龙头智飞生物(SZ300122，股价99.02元，市值1584亿元)，曾在2020年不到一年半的时间里大涨3.74倍，并于2021年5月17日盘中一度刷出了230.69元/股的历史新高。如今，尽管8月11日大涨6.55%，这只曾经的牛股当日收盘价也只有99.02元/股。

持续的回调也反映出机构对医药股不断减退的热情。

融通医疗保健基金经理蒋秀蕾在电话中向每日经济新闻记者表示，分析过去10年医药板块的机构持仓，配置意愿明显低迷的大概有4个时间段：一是2010Q3至2011Q1，二是2014Q1至2014Q4，三是2016Q3至2017Q3，四是2021Q2到当前。

那么，从上述时间段来看，2021年二季度以来，公募基金对医药配置意愿低迷已超一年，且持续的时间已超过前三次。

蒋秀蕾进一步分析称，总结来看，历史上前3次低配的原因并不完全一致，但是大部分时候政策起到了至关重要的作用。

在基金经理蒋秀蕾看来，第一阶段为：2010Q3-2011Q1，基金配置意愿低主要因为双信封为代表的招标限价政策。在此之前，2009年医保目录扩容带来了医药板块业绩整体加速，同时伴随全基医药持仓从不足5%快速提升至接近15%。而2010Q3安徽双信封的执行，开启了制度化的招采降价，引发市场对医药行业盈利信心的受挫。

第二阶段为：2014Q1-2014Q4，主要原因是高持仓集中度背景下的市场风格切换。医药自2012年起经历了一轮明显的配置提升（主要原因是招标限价政策纠偏以及卫生部投资政策推动，医药板块业绩自2012Q1见底快速回升）之后，全基的医药持仓水平已经达到了17%左右的历史极高值，而此时大盘逐步进入牛市环境，医药在当时仍然属于防御型板块，配置偏好开始快速下降。另外，2014年针对医药领域的打击商业贿赂也可能有一定原因（由GSK商业贿赂引发）。

第三阶段为：2016Q3-2017Q3。这一阶段是系列改革政策密集出台的阶段，同时叠加2015年以后医药板块利润增速边际有所下行。这期间的政策主要包括两票制、取消药品加成、一致性评价等等，对医药行业，尤其是流通、制药板块造成了一定负面影响。同时，这期间也是周期股表现较好的阶段，医药配置水平持续下降。

第四阶段为：2021年的5月份至今。主要原因有几个方面：一是前期整个医药板块涨得比较多，也需要消化涨得过快的估值；二是，这两年市场把关注的焦点更多地放在新能源赛道上，医药行业的热度也有所降温；三是，疫情的出现加速了医药的行情，投资者对疫情常态化这一现象也有了更多的认知。

博时基金权益三部基金经理张弘认为，2016年、2018年，医药板块经历了行情低迷的阶段。2016年的主要原因在于板块短期逻辑不清晰。经历了2015年的互联网医疗+精准医疗的行情之后，医药直到2017年才重新找到新逻辑mdash;mdash;创新升级。而2018年是由于医保局推行带量采购，市场对医药板块的长期空间出现争议。但市场在2019年马上聚焦于医疗创新+消费的大逻辑，板块重新回到上涨的趋势。

尚待东风：政策催化剂

而备受市场热议的是，除了机构底，医药股正在经历的还有估值底。

数据统计显示，近10年以来，申万医药整体板块估值中枢是37.62，最高值为2015年6月12日的74.37，最低值为2022年5月24日的22.66。

东莞证券医药研究团队的统计显示，截至2022年8月5日，SW医药生物行业整体PE（TTM，整体法，剔除负值）约24.6倍，低于行业2012年以来估值中枢，位于67%的分位；相对沪深300整体PE溢价率为115.2%，处于行业2012年以来相对沪深300溢价率中枢的54%分位。目前估值处于行业近十年来相对低位区域。

二级市场上，医药行业经历了2019和2020两年牛市后，2021年以及2022年1-7月医药指数涨跌幅均为负值，为-23.1%。就单月表现来看，2022年以来申万医药指数也是涨少跌多，6月申万医药指数有所回升后，7月申万医药指数下降7.5%。

某券商资深医药分析师在微信上告诉记者，我觉得现在医药确实是属于一个比较低估的时候，可能缺一个比较明显政策催化剂，但是从绝对的股价来说，从估值，从机构配置的比例来看，都是比较低的。

上车往哪里开？

现在医药股身上叠加的是三重底，这是不是意味着我们可以准备上车了呢？如果可以上车，目的地又该驶向哪里？

东吴证券分析师朱国广认为，目前主流市场策略分析大都看好医药板块，主要原因是医药板块及其估值均处于近十年低位，宽基虽然有所加配医药板块，比例仍然有限，主要原因是消费医疗、科研服务板块估值较贵等。三季报行情与估值切换有望迎来共振。

蒋秀蕾则告诉记者，如果跟历史上做对比，从整个季度的维度来看，医药行业一共是有六次超配。六次超配主要的原因归属来自于行业整体的景气度的向上，还有自身的刚需属性带来的熊市避风港效应，比如说2008年的第二季度还有2015年的第二季度；第三个就是供给侧的大繁荣带来的高景气度和个股的增多。比如说2012年的第二季度和2019、2020年这两年。这六次超配也带来了行业自身的高估，但是医药行业跟消费品行业不同的是，有政策持续长期的影响因素。从现在往后看，医保局带量采购等政策对于国内医药行业影响越来越常态化。

纵观最近几年医药股牛市，投资者会发现其投资逻辑的主线，就是抓住主赛道的头部公司，而2021年下半年以来，个股性价比显得更为重要。2022年6月开始，医药的修复过程似乎已经开启，但并不乐观。

未来医药投资可考虑四条主线，蒋秀蕾则是认为，第一条是政策，比如，中药，目前很多国企改革的标的集中在中药板块。过往，中药主要逻辑是提升估值，中药板块整体性的盈利增速并没有明显改善。现在来看，中药中的一些细分赛道出现了明确变化，比如中药配方颗粒、明星中药单品，未来业绩增速有望提升。

第二条是科技，目前反弹比较多的是小市值、大单品的公司。国内A股市场，创新药逐步从先前过于悲观的预期当中舒缓过来，目前已经出现了拐点。从中长期来看更关注，平台型、服务于创新药的公司、公司产品管线和大单品能够符合未来发展方向的公司。

第三条线是成长，也是最近医药反弹的主力，包括CXO、科研赛道眼科这样的耗材、医疗新基建。

第四条主线是复苏，比如流感疫苗、特色医疗服务、特色生物药等。这些品种先前估值比较低，有估值提升的需求。

博时基金权益投资三部基金经理张弘也告诉记者，目前来看，大白马的新老变换带来了整个医药行业的活力，同时也充分反映了中国经济的活力。

张弘称，未来，我们认为医药投资主要有以下几个方向：一是医疗消费，符合历史发展，包括中药消费品、个人护理等，符合中等收入群体普遍能消费得起的消费。此类消费的崛起同样会带来整个医药行业的机会；二是需要关注真正本土科技创新的含量，或者是一些国产替代配套的产业，比如中高端制造、精密制造等；三是中国医药制造优势，如CXO里面的CDMO，包括一些低端制造，像原料药和简单耗材等。

张弘预测，在这三个方向上很可能会出现好的公司，能找到符合投资预期的未来5年的白马股。

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新基金大量的发行，是不是对股市有好处呢？

1、新基金的大量发行，理论上对股市的上涨有提振效应。理论上，新基金产品的募集、发行和成立工作完成后，就会有一定数量的资金在未来必须投入股市，这是由目前国内公募基金普遍性质的产品条款决定的。一只新发基金在成功募集后，必须在最晚6个月的时间内完成股票买入建仓，这个建仓的比例可多可少，但必须满足一定的最低限要求。而在新基金发行的高峰期里，一只爆款新基金的募集金额少则十多亿元，多则上百甚至几百亿元。这就意味着一旦新基金发行，则未来一个周期内，一定金额的资金必须在股市里买入一定种类的股票。从这个逻辑上看，新基金的大量发行，自然会对股市产生整体的上涨推力。

2、但在实际操作中，理论上的状况往往不一定会100%实现。基金发行有一个规律，业内俗称“好做不好发，好发不好做”。在这个规律之下，新基金大量发行、爆款频出的高峰期，往往是指数到达阶段性高点的火热阶段，投资者看见了基金的赚钱效应才会对新基金趋之若鹜。而此时成立的新基金，在后续的建仓期，往往面临着已有股票价格高企的问题。一旦市场出现阶段性利空，则股价更容易下跌，这也是不少爆款基金发行后，新基民容易被套的原因。

3、以2021年春节前最火热的新基金发行周期作为一个例子，由于2020年基金的净值上涨主要来自于大量基金买入抱团白马股，使得抱团股估值偏高。而在2021年1月份，由于市场对新基金的追捧，使得抱团股估值达到了近几年来的泡沫顶峰。春节之后，随着市场风格的切换，抱团股大量下跌，带动估值杀跌，此时新基金的持有人反而处于一个短期内的尴尬状态。直到五一节前，今年春节前新发的爆款基金大多数净值没能回到1元以上，就是个很明确的典型案例。

4、因此，任何时候投资者在进行决策时，都不能把单一因素作为买卖的依据，新基金是否大量发行也是这类因素。投资有风险，操作需谨慎，这一个道理不仅对股民有效，也对基民同样有效。

牛市到来，你会买新发行基金吗？

很多闻到牛市的气息的投资者已经按耐不住开始蠢蠢欲动，但又怕盲目进场，被人当了韭菜，于是这给基金公司许多契机?大批成立新基金，帮助投资者曲线进场。但牛市来了，这些新成立的基金真的靠谱吗？

因为牛市来临，说明行情来临，但刚发行的新基金是否值得购买，这要跟牛市走到哪个位置息息相关。

进场价格上难有优势

牛市来了，早在熊市期间就有持股的股民和见机进场的新投资者，两类人在同一股市里的赢面有很大差别的。

要确定股市由熊转牛，这里最直接的表现是有股票价格已经涨起来了。老股民手头的持仓股票的价格肯定比新投资者低很多，即便牛市掉头转熊，出现大幅度下跌行情时，新进场的投资者肯定也是最早被套的，接下来才轮到老股民。

牛市时新成立的基金就好比牛市时新进场的投资者。不同的是，新成立的基金因为由专门的基金管理人操盘，比一般散户更加专业罢了。但这并不意味着新成立的公募基金就更容易赚钱。

公募基金募集起来要备案、登记等一系列的流程，不是说今天买好基金，明天基金经理就可以进场买卖股票了。这段时间的等待，股价往往又涨高了一个段位。

基金经理难以施展手脚

与此同时，牛市期间募集的资金，为避免资金赎回对基金运作产生的影响，一般最少有几个月的封闭期的，也就是说，钱投进去后，几个月不能动。大家都清楚中国A股牛短熊长，进场时间晚，投机的投资者持有时间较短，这对基金管理人的压力可想而知！

还是说到基金管理人，牛市里，一般募集的基金资金量很大，超募是常有的事；例如今年7月8号鹏华匠心的发售，开售半小时售罄，临时调整额度300亿，结果中午11点又售罄，当天竟然创下了1224亿的新基金认购记录，最终只好按比例配售，也就是说投资者认购了1000元，最终只能得到218的基金份额！一般牛市发行的基金很畅销，但畅销热度越高，说明牛市行情已被众人知晓，进而说明一般散户都想曲线进场分到一杯羹，根据?擦鞋男孩?效应，这恰恰暗示进场时间已晚，市场已经积蓄了大量泡沫，在价格已经普遍涨起来的股市中找到还有升值空间的股票，不能说没有可能，只能说赢面减少，而市场沉淀的风险越来越大。

面对这么大体量的基金，基金管理人操作便显得谨慎，相对比较保守，而且设定的投资策略一般难有大的调整，因为尾大不掉！但在牛市里，板块轮动是很快的，可能每天都会更换板块。新的公募基金想跟随市场斩获高收益，其实是比较困难的！通过历史表现来看，一般牛市下来，像这类新成立的明星公募基金收益往往表现平平，更有甚者，还会出现亏损！

公募基金市场数据最新发布：公募基金管理总规模为26.59万亿元

10月21日晚间，中国证券投资基金业协会发布最新公募基金市场数据，截至2022年9月30日，公募基金管理总规模为26.59万亿元，基金份额为24.53万亿份，其中，非货基金规模为15.90万亿元，份额为13.86万亿份。

分类型来看，在9月份A股市场震荡调整中，债券基金继续受到资金追捧，一个月规模增加1217亿元，货币基金同期则出现近5250亿元的规模缩水，成缩水主力。此外，受股市下挫影响，权益类基金整体规模也出现一定程度萎缩。

不过，值得一提的是，除了货币基金，9月份股票基金、混合基金、债券基金、QDII基金份额均出现环比增长，合计增加超过2200亿份，如果再算上封闭式基金，9月基金份额增加2662.4亿份。

公募基金规模26.59万亿元

非货基金份额增超2600亿份

中国基金业协会最新公布的公募基金市场数据显示，截至2022年9月底，我国境内共有基金管理公司140家。

其中，外商投资基金管理公司45家，内资基金管理公司95家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司2家。以上机构管理的公募基金资产净值合计26.59万亿元。

继6月、7月连续两个月突破1万只大关后，9月份公募基金数量与上月基本持平，环比增加1只，至10263只。相比8月末，9月份公募基金整体净值规模出现缩水，环比降幅为2.60%；基金份额从24.79万亿份降至24.53亿份，环比降幅为1.04%。

从类型看，虽然封闭式基金数量有所减少，但份额与规模双双增长，开放式基金的数量继续增加，份额及规模则环比下滑。

从非货基金来看，截至9月底，非货基金规模为15.90万亿元，较上月的16.08万亿减少1838.05亿元，环比减少1.14%；非货基金份额为13.86万亿份，较上月的13.60亿份增加2662.4亿份，环比增幅1.96%。

债基持续获资金青睐

继7、8月之后，9月份A股市场继续震荡调整，三大指数再度收跌。具体来看，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数9月份分别累计下跌5.55%、8.78%、10.95%、8.77%。

在这样的市场行情下，债券基金继续受到资金青睐，不过货币基金同期出现缩水，并成为缩水主力军。

值得一提的是，除了货币基金，9月份股票基金、混合基金、债券基金、QDII基金份额均出现环比增长，意味着基金规模出现缩水主要受净值下滑影响。

具体来看，截至9月末，债券基金9月新增1217.18亿元，从5.07万亿增至5.19万亿，环比增幅2.40%，是当月最受青睐的基金类型。

值得一提的是，除了货币基金份额规模双双缩水，9月份非货基金份额均出现环比增长，其中，股票型、混合型基金、债券基金、QDII基金分别增加419.75亿份、384.08亿份、1311.76亿份、120.39亿份，至1.90万亿份、3.93万亿份，4.59亿份、3348.96亿份，环比增幅为2.26%、0.99%、2.94%、3.73%。

据上海证券统计，继8月新基金发行强势回暖之后，9月新基金发行数量依然保持高位。9月募集规模共1312.63亿份(募集规模指完成募集基金的募集规模)，较8月1540.81亿份有所下降，募集份额前三类型分别为：债券基金777.78亿份，混合基金269.74亿份，指数基金193.55亿份。债券基金9月份荣登发行数量以及募集规模双料榜首，47只债基有5只基金的合并发行规模均在40亿份以上，大部分为中长期纯债基金。当前权益市场受内外扰动因素的影响较大，出于风险规避的需要，债券基金受到投资者们的强烈关注。

值得一提的是，随着权益市场整体投资性价比优势显现，近期越来越多基金管理人加入自购行列，主要以申购公司旗下权益基金为主。据不完全统计，截至目前，已有20多家基金公司、券商资管合计拿出近20亿真金白银参与自购，体现了对中国经济和资本市场长期健康发展的坚定信心。

2021年基金行情怎么样

2021年基金行情怎么样_2021年值得基金投资吗

站在2020年最后一天回顾2020年全年，市场震荡盘整，基金管理人和基金经理的投研实力经受了巨大考验。2020年全年公募市场上的主动权益基金中，有超过1200只基金斩获了超50%的回报率。那2021年的基金行情怎么样?下面是小编为大家收集的关于2021年基金行情怎么样_2021年值得基金投资吗。希望可以帮助大家。

2021年基金行情怎么样?

展望2021年投资机会，易方达等多家基金一致认为，2021年结构性机会较多，市场赚钱效应将从估值抬升逐渐转移至盈利水平和盈利趋势。当前投资者应当理性看待公募基金高收益，降低收益预期。

挖掘盈利增长投资机会

多家基金公司普遍认为，明年市场结构性机会较多，中短期市场走势取决于盈利水平和盈利趋势。在投资机会的把握上，明年公募基金将通过投资不同市场的资产配置把握企业的投资机会。

易方达副总裁、研究部总经理冯波表示，虽然整体市场高估，但也能找到很多估值水平合理的公司，通过价值增长看到较好的投资回报，所以明年存在很多结构性机会。

对于企业盈利水平，民生加银基金测算的结果显示，部分企业盈利有望在2021年维持30%以上增长，或者显著加速，例如生产线设备、军工上游、新能源车、消费电子，2021年A股市场将震荡向上。不过，在宏观流动性相较2020年难以进一步宽松的前提假设下，2021年仅赚企业盈利的收益已是乐观假设，如果流动性大幅收紧的话，不排除估值中枢有下行压力。

具体到消费等热门板块的走势，南方基金副总裁兼首席投资官史博在接受记者采访时表示：“消费等热门板块从长期来看有很高的投资价值。消费板块企业的经营基本面相对较稳定，可预测性较强。”

易方达研究部副总经理郭杰同样认为，消费品行业或者ToC端商业模式有典型的商业惯性。对于消费企业而言，可以通过过去积累的品牌和口碑，持续不断变现为自己的价值，很多消费品企业当下做的事情，都是在为未来的盈利持续创造价值。

2020年基金投资收益预测

投资者应降低收益预期

今年主动权益市场业绩飙升，多家基金公司表态，这是对基金管理人和基金经理投资实力的“试金石”，而就中长期来看，投资者应该降低收益预期，理性看待投资机会。

根据民生加银基金测算的数据显示，2019年和2020年主动型基金收益率中位数分别为36%和38%，而历史上持续两年高收益率后的下一年往往经历调整。

史博对记者坦言，“过去两年股票及混合类公募基金平均年化收益率在40%左右，投资者应降低收益预期。因为从全球资本市场经验和国内历史情况来看，资本市场能带来的年均收益率大概在10%-15%之间。过去两年收益较高的原因，一是大类资产配置向权益市场转移，二是优质上市公司有一个估值提升的过程。而2021年估值提升已经到一定阶段。2021年的收益或主要来源于企业盈利的增长，机构投资者需要依靠挖掘盈利增长带来的投资机会，企业盈利所带来的收益也会更踏实、更稳健。”

冯波也在此前表态称，应该降低投资预期。事实上，过去居民在股票市场的配置比例明显较低，而从增量角度来看，未来5年-10年权益类资产配置重要性将会明显高于房地产配置。基金公司普遍认为，2020年股市流动性好于社会宏观流动性，居民、机构、外资等持续增加权益资产比重。居民配置、机构配置、外资配置是中国权益时代的重要推手，随着A股走向成熟，资金流入A股的趋势仍在继续。在权益基金迎发展新机遇的背景下，机构投资者将更加注重为基金持有者创造价值，投资者也应更加理性参与长期投资。

2021年值得基金投资吗?

经济复苏延续

股市流动性仍充裕

关于明年宏观经济形势，大成基金表示，今年四季度，经济复苏进程持续，这一趋势或将延续到明年上半年，预计届时会出现比较好的经济同比增速数据，因为2020年上半年的基数比较低。但到了下半年，经济增长或将承压。整体来看，决定2021年基本面的关键点是经济内生动力的向下拐点，包括制造业投资、库存和可选消费。中期来看，2021年二季度之后或迎来新的通胀周期。

上投摩根基金判断，疫苗取得进展，将助力2021年全球经济共振式复苏。明年中国经济将进一步走出疫情冲击，全年实际GDP同比将恢复到疫情前的水平，达到7%以上。实际上，从2020年年中以来，经济增长结构的内生动力逐步增强。在此背景下，制造业投资、可选消费有望后来居上。服务业的恢复仍较为滞后，但随着全球疫苗取得积极进展，2021年有望迎来更明显的修复。货币政策方面，随着复苏的确认，货币政策状态将更趋中性。

景顺长城基金认为，明年上半年经济恢复仍将保持惯性，基数作用下，企业盈利增速将继续扩张，下半年增速或将边际回落，全年有望保持两位数的较高增速水平。宏观环境方面，预计政策将回归常态，股市流动性仍然充裕。具体来看：货币、信贷、财政等逆周期政策逐步退出，回归常态;消费、进出口、制造业投资将成为内需的主要推动力;利率、PPI、核心通胀等价格中枢都可能有所抬升。随着疫苗的逐步普及，全球经济将由不均衡复苏向全面复苏推进，拉动国内出口需求;基数作用下，盈利增速大幅回升。节奏上，多数宏观盈利指标前高后低。

公募基金清盘线是多少

这个不定的。一般管理型的在0.8以上，对冲的在0.9左右。

清盘线是指基金清盘底线。

按《证券投资基金运作管理办法》规定：开放式基金的基金合同生效后，基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的，基金管理人应当及时报告中国证监会；连续20个工作日出现前述情形的，基金管理人应当向中国证监会说明原因和报送解决方案。基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。

基金资产全部变现，将所得资金分给持有人。清盘时刻由基金设立时的基金契约规定，持有人大会可修改基金契约，决定基金清盘时间。

公募基金，金融学词汇，与“私募基金”相对。指面向社会不特定投资者公开发行受益凭证的基金。在我国采取契约型的组织形式。受政府主管部门的监管，有信息披露、利润分配、运行限制等行业规范方面的制约。

公募基金是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为主要投资对象的证券投资基金。公募基金是以大众传播手段招募，发起人集合公众资金设立投资基金，进行证券投资。这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。

新基金认购户数反映了投资者的参与程度，而新基金募集数据表明，散户正在远离公募基金。

wind统计数据显示，截至8月底，已经过去四分之三的时间里，公募基金共计发行了67只偏股基金，仅有126万户投资者(不考虑重复因素，以下同)参与了新基金的认购。

同样在放开产品的2010年，公募基金共计发行了100只偏股基金，获得了291万户投资者参与认购，在2009年的牛市中，共计571万户参与了这些偏股基金的认购中。